蔚来

领域

电动汽车

中文名称

蔚来

行程

第 5天 · 2026年10月15日 · 合肥

蔚来生产高端电动汽车，机器人可在几分钟内为其更换电池，用户还可以选择租用电池而非购买。蔚来创立于2014年，2019年濒临破产，2020年获合肥投资方出手相救。2025年底首次实现盈利，截至2026年10月底的交付量已超过2025年全年。与此同时，蔚来在欧洲明显放慢了脚步。蔚来是2026年中国商务考察团第五天在合肥的参访企业。

一家险些倒下的初创企业

李斌此前创办了汽车网站易车，2014年11月以NextEV之名创立蔚来，投资方包括腾讯等。“蔚来”寓意“蔚蓝的天空到来”，读音又与“未来”相同。蔚来先打造品牌，推出电动超跑EP9并在伦敦发布，直到2018年才交付首款SUV车型ES8，同年在纽约上市。

2019年，公司险些崩盘：亏损以数十亿计，电池起火导致召回，股价跌至1美元左右。2020年4月，合肥市和安徽省的基金投资70亿元，获得新设子公司蔚来中国24.1%的股权，条件是总部迁至合肥。当时蔚来尚无生产资质，汽车已由江淮汽车在合肥代工生产。关于合肥如何扮演投资者角色，请参阅我们的合肥专题文章。

此后蔚来的交付量逐年增长。2026年1月，第100万台车在合肥下线。2026年1月至10月，蔚来共交付334,547辆，同比增长38.5%，已超过2025年全年的326,028辆。

换电，而不是充电

蔚来最知名的创新是换电。车主将车开进换电站，机器人取下电量耗尽的电池、换上满电电池，几分钟后即可继续行驶。据盖世汽车报道，截至2026年10月中旬，蔚来在中国共有4,178座换电站，自2018年以来累计换电超过1.2亿次。这一理念并不新鲜：Better Place公司2010年前后曾在以色列和丹麦尝试，最终破产。蔚来的成功在于把换电与商业模式结合起来。

这一模式叫作“电池租用服务”（BaaS）。用户购买不含电池的车辆，购车价格因此大幅降低，电池则按月租用。由于电池归属于一家有电池企业宁德时代参与的独立公司，用户还可以在长途出行时临时租用更大容量的电池。需要注意的是，比亚迪等竞争对手押注几分钟即可充满的超快充，削弱了换电的优势。

三个品牌，终于盈利

2024年以前，蔚来只有一个高端品牌。为扩大销量，公司又推出两个品牌，共用同一套芯片、软件和换电网络：

• 蔚来：高端品牌，包括ES8等大型SUV和全新旗舰ES9。
• 乐道：面向家庭的中端大空间SUV，2024年推出。
• 萤火虫：车长4米的紧凑型高端城市车，2025年推出。

2025年9月上市的第三代ES8扭转了局面。据CnEVPost报道，2025年第四季度蔚来首次实现经营利润8.07亿元，净利润2.83亿元。2026年10月23日，全新ES8第16万台交付。2026年第二季度营收同比增长69%至321亿元；按会计准则仍亏损5.28亿元，剔除一次性项目和股权激励后则小幅盈利。家庭品牌乐道仍是短板：10月交付8,383辆，远低于每月2万辆的目标。蔚来还在自研智能驾驶芯片神玑NX9031，以降低对英伟达的依赖。

欧洲与比利时：后退一步

蔚来2021年进入欧洲，沿用了在中国行之有效的做法：自营用户俱乐部式的蔚来中心、直销和换电站，其中一座位于安特卫普附近的埃德海姆。但在销量很小的情况下，这种模式成本过高。2026年，蔚来在德国、荷兰和瑞典改由经销商销售，只在挪威保留直营。2026年5月，蔚来宣布不再在欧洲新建换电站，2027年底前也不会推出新一代车型。据Electrive报道，2026年1月至8月蔚来在德国仅有19辆新车上牌，德国三家服务中心中的两家已于9月底关闭。

在比利时，瑞典集团Hedin Mobility自2025年9月起销售蔚来和萤火虫车型。根据欧盟委员会的决定，自2024年10月起，从中国进口的蔚来汽车在10%的普通关税之外，还需缴纳20.7%的反补贴税。李斌2026年9月访问欧洲时表示，蔚来依然看好欧洲的长期潜力。乐道品牌最早将于2028年进入欧洲。

体系无法装船出口

两个市场的反差说明了很多问题。蔚来最强的武器不是某一款车，而是一整套体系：数千座换电站、一家电池公司、自研芯片，以及帮忙推销的车主社群。这套体系在中国行得通，因为那里有规模，还有合肥这样的城市共同投资。在欧洲，蔚来缺乏这样的规模，还要面对关税，依靠主要只卖车的当地经销商。对于在中国开展业务或与中国车企合作的人来说，这正是启示：要看品牌背后的体系，因为领先优势就在那里，而恰恰是这部分最难随产品一起走出去。